ROCE là gì? Sự khác biệt giữa ROCE và ROA

Những thuật ngữ tài chính kinh tế như ROA là gì?, ROE là gì? đã được opasrilanka tìm hiểu trong nội dung trước, hôm nay chúng ta sẽ đến một bài viết tổng quan hơn về sự tương quan giữa những thuật ngữ này, bắt đầu với ROCE là gì? Sự khác biệt giữa ROCE và ROA

1. Tỷ lệ thu nhập trên vốn sử dụng – Return on capital employed – ROCE là gì?

Tỷ lệ thu nhập trên vốn sử dụng (ROCE) là tỷ lệ tài chính đo lường khả năng sinh lời của công ty và hiệu quả sử dụng vốn của công ty. Nói cách khác, tỷ lệ này đo lường mức độ một công ty tạo ra lợi nhuận từ vốn của mình. Tỷ lệ ROCE được coi là tỷ lệ lợi nhuận quan trọng và thường được các nhà đầu tư sử dụng khi sàng lọc các ứng cử viên đầu tư phù hợp.

Công thức tính tỷ lệ thu nhập trên vốn sử dụng – ROCE

ROCE = Profit Before Interest and Taxation / Capital Employed

Trong đó:

  • Capital Employed là vốn sử dụng

Công thức: Capital Employed = Total assets (tổng tài sản) − Current liabilities (nợ ngắn hạn)

  • Profit Before Interest and Taxation là Lợi nhuận trước thuế và trả lãi. Có nhiều người cũng sử dụng thuật ngữ EBIT trong công thức này, nó cũng có nghĩa tương đương (EBIT = Earnings before interest and tax)

2. Cách tính lệ thu nhập trên vốn sử dụng

ROCE là một số liệu hữu ích để so sánh lợi nhuận giữa các công ty dựa trên số vốn họ sử dụng. Có hai số liệu cần thiết để tính lợi nhuận của vốn được sử dụng: thu nhập trước lãi, thuế và vốn được sử dụng.

Thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT), còn được gọi là thu nhập hoạt động, cho thấy một công ty kiếm được bao nhiêu từ hoạt động của mình mà không liên quan đến lãi suất hoặc thuế. EBIT được tính bằng cách trừ chi phí hàng bán và chi phí hoạt động khỏi doanh thu.

Vốn sử dụng là tổng số vốn mà một công ty đã sử dụng để tạo ra lợi nhuận. Nó là tổng của vốn cổ đông và nợ phải trả. Nó có thể được đơn giản hóa khi tổng tài sản trừ đi các khoản nợ hiện tại. Thay vì sử dụng vốn được sử dụng tại một thời điểm tùy ý, các nhà phân tích và nhà đầu tư thường tính toán ROCE dựa trên vốn trung bình được sử dụng, lấy trung bình vốn mở và đóng vốn sử dụng trong khoảng thời gian được phân tích.

3. Lợi nhuận trên ROCE cho bạn biết điều gì?

ROCE đặc biệt hữu ích khi so sánh hiệu suất của các công ty trong các lĩnh vực thâm dụng vốn như tiện ích và viễn thông. Điều này là do không giống như các nguyên tắc cơ bản khác như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), vốn chỉ phân tích lợi nhuận liên quan đến vốn chủ sở hữu chung của công ty, ROCE cũng xem xét nợ và các khoản nợ khác. Điều này mang đến một dấu hiệu tốt hơn về hiệu quả tài chính cho các công ty có khoản nợ đáng kể.

Điều chỉnh đôi khi có thể được yêu cầu để có được một mô tả xác thực về ROCE. Một công ty đôi khi có thể có một lượng tiền mặt không phù hợp trong tay, nhưng vì tiền mặt đó không được sử dụng tích cực trong doanh nghiệp, nên có thể cần phải trừ đi số liệu Vốn sử dụng để có được số đo ROCE chính xác hơn.

Đối với một công ty, xu hướng ROCE trong những năm qua cũng là một chỉ số quan trọng về hiệu suất. Nhìn chung, các nhà đầu tư có xu hướng ủng hộ các công ty có số lượng ROCE ổn định và tăng lên so với các công ty mà ROCE không ổn định và bị trả lại từ một năm trở lên.

4. Ví dụ về cách sử dụng ROCE

Hãy xem xét hai công ty hoạt động trong cùng một ngành công nghiệp: Công ty Colgate-Palmolive và Procter & Gamble. Bảng dưới đây cho thấy ROCE của cả hai công ty cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2016 và ngày 30 tháng 6 năm 2017, xem ví dụ tương ứng.

Ví dụ về cách sử dụng ROCE (Tỷ lệ thu nhập trên vốn sử dụng)

Thay vì chỉ nhìn vào doanh thu được tạo ra bởi mỗi công ty, nên so sánh vốn của cả hai công ty. Mặc dù Procter & Gamble có doanh số cao hơn trong năm và nhiều tài sản hơn, nhưng về mặt giá trị, ROCE của Colgate-Palmolive là 43,51% cao hơn ROCE 15,47% của P & G.

Điều này có nghĩa là Colgate-Palmolive thực hiện công việc triển khai vốn tốt hơn P & G. ROCE cao hơn cho thấy việc sử dụng vốn hiệu quả hơn. ROCE phải cao hơn chi phí vốn của công ty; mặt khác, nó chỉ ra rằng công ty không sử dụng vốn hiệu quả và không tạo ra giá trị cổ đông.

5. Sự khác biệt giữa ROCE và ROA

Tỷ lệ hoàn vốn sử dụng (ROCE) và tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) là hai tỷ lệ sinh lời tương tự mà các nhà đầu tư và nhà phân tích sử dụng để đánh giá các công ty. Tỷ lệ ROCE là một số liệu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn khả dụng của một công ty.

Công thức tính ROCE như sau:

​ROCE = EBIT/ Capital Employed

Vốn sử dụng được định nghĩa là tổng tài sản trừ đi các khoản nợ hiện tại hoặc tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông cộng với các khoản nợ. Do đó, nó tương tự như tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), ngoại trừ nó bao gồm cả nợ phải trả. Tỷ lệ ROCE càng cao, công ty càng tận dụng hiệu quả nguồn vốn sẵn có của mình để tạo ra lợi nhuận. Tỷ lệ ROCE đặc biệt hữu ích để so sánh các công ty thâm dụng vốn tương tự. Tỷ lệ ROCE tốt cho một công ty phải luôn cao hơn lãi suất tài chính trung bình.

ROA tương tự như tỷ lệ ROCE ở chỗ nó đo lường lợi nhuận và hiệu quả tài chính. Sự khác biệt là tỷ lệ ROE đặc biệt tập trung vào việc sử dụng tài sản hiệu quả. Tỷ lệ ROA chia thu nhập hàng năm cho tổng tài sản để cho biết bao nhiêu doanh thu trên mỗi đô la được tạo ra liên quan đến tài sản của công ty. 

ROA được tính bằng công thức sau:

ROA = Net Income (Thu nhập ròng)/ Total Assets (Tổng tài sản)

Giá trị cao của tỷ lệ ROA là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy một công ty đang hoạt động tốt, tạo ra lợi nhuận đáng kể từ tài sản hiện tại. Cũng như các tỷ lệ lợi nhuận khác, ROA được sử dụng tốt nhất để so sánh các công ty tương tự trong cùng ngành.

Sự khác biệt giữa tỷ lệ ROCE và tỷ lệ ROA không nhiều, nhưng chúng rất đáng kể. Các tỷ lệ lợi nhuận khác nhau tồn tại chính xác để cho phép các nhà đầu tư và nhà phân tích đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty từ nhiều khía cạnh khác nhau để có được bức tranh đầy đủ hơn về giá trị thực, điều kiện tài chính và triển vọng tăng trưởng của công ty.

Facebook Comments
Chia Sẻ